อย่างไรก็ตาม ผลการประชุม กนง.ในครั้งนี้มีมติไม่เป็นเอกฉันท์...... โดยมีคะแนนเสียงสนับสนุน 6 ต่อ 1 เสียง โดย 1 เสียงเสนอให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps เพื่อช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ....... สะท้อนว่าทิศทางการดำเนินนโยบายการเงินของ ธปท.ในอนาคตมีแนวโน้มเอนเอียงไปทางด้านผ่อนคลายมากขึ้น (Easing Bias) ....... ภาวะน้ำท่วมครั้งร้ายแรงสุดในรอบ 50 ปีสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจเป็นวงกว้างสถานการณ์น้ำท่วมได้พัฒนาเข้าสู่ขั้นวิกฤติและมีความเสี่ยงสูงขึ้นที่จะเข้าสู่หลายเขตพื้นที่ของ กทม. โดยล่าสุดมีรายงานว่าภาวะน้ำท่วมได้ส่งผลกระทบต่อพื้นที่ 62 จังหวัด, 6 นิคมอุตสาหกรรม, พื้นที่ทางเกษตรเสียหายราว 16.3 ล้านไร่ คิดเป็นมูลค่า 2.2 หมื่นล้านบาท, ประชากร 2.8 ล้านครัวเรือน หรือเกือบ 9 ล้านคนได้รับความเดือดร้อน และล่าสุดมีสถิติผู้เสียชีวิตสูงถึง 317 ราย และสูญหาย 3 คน เบื้องต้น
ฝ่ายวิจัยประเมินว่าภาวะน้ำท่วมดังกล่าวจะสร้างความเสียหายรวม 1.0-1.5 แสนล้านบาท...... หรือคิดเป็น 1-1.5% ของ GDP ในปีนี้ โดยคาดว่าภาคอุตสาหกรรมเป็นภาคที่ได้รับความเสียหายสูงสุด โดยเฉพาะอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และยานยนต์ คิดเป็น 51% ของมูลค่าความเสียหายรวม ตามด้วยภาคการเกษตรและภาคบริการที่คิดเป็น 27% และ 22% ของมูลค่าความเสียหายโดยรวม ตามลำดับ ........ ประมาณการ GDP ของฝ่ายวิจัยที่ 3.3% ได้สะท้อนผลกระทบจากภาวะน้ำท่วมระดับปัจจุบันแล้วฝ่ายวิจัยได้มีการปรับลดประมาณการ GDP เพื่อสะท้อนผลกระทบจากภาวะน้ำท่วมและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกไปแล้วตั้งแต่วันที่ 3 ต.ค.ที่ผ่านมา...... จากการปรับลดประมาณการการขยายตัวของภาคการบริโภค การลงทุนและการส่งออก โดย ประมาณการ GDP ปี 2554-2555 ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 3.3% และ 3.5% ตามลำดับ ซึ่งถือว่ามีความเสี่ยงต่อการปรับลดประมาณการต่ำ หากสถานการณ์น้ำท่วมไม่รุนแรงกว่าระดับปัจจุบันและไม่เข้าสู่พื้นที่ กทม.ชั้นใน
อย่างไรก็ตามเชื่อว่านักวิเคราะห์หลายรายในตลาดอาจมีการปรับลดประมาณการตามมา ......ซึ่งอาจเป็นประเด็นกดดันการลงทุนได้ในช่วงสั้น ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามการปรับลดประมาณการเศรษฐกิจไทยของ ธปท.ในช่วง 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า....... เนื่องจากเป็นเครื่องบ่งชี้ทิศทางดอกเบี้ยนโยบายในอนาคต รวมถึงความเชื่อมั่นของต่างชาติด้วยเช่นกัน แรงกดด้านเงินเฟ้อมีความเสี่ยงสูงขึ้นอย่างมีนัยยะ แต่เชื่อว่า ธปท.จะยังคงดอกเบี้ยนโยบายในอนาคต ....... นอกจากภาวะน้ำท่วมได้สร้างความเสียหายต่อภาคเศรษฐกิจจริงแล้ว คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะ 3-4 เดือนข้างหน้าด้วยเช่นกัน เนื่องจากเกิดภาวะขาดแคลน หรือ Supply Shock ในกลุ่มสินค้าเกษตร รวมถึงสินค้าอุปโภคบริโภคบางประเภท
ฝ่ายวิจัยประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อน่าจะทรงตัวใกล้ระดับ 4% ในช่วงที่เหลือของปี....... (จากก่อนหน้าที่คาดว่าจะชะลอตัวลงเฉลี่ย 3.6% ตามราคาน้ำมันที่ปรับฐานและฐานดัชนีราคาที่สูงในปีก่อน)....... และคาดการณ์ว่า ธปท.จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุม กนง.ครั้งสุดท้ายของปี คือวันที่ 30 พ.ย.นี้ และมีโอกาสสูงที่จะคงดอกเบี้ยต่อเนื่องที่ระดับ 3.5% ไปจนถึง 1H55....... ภายใต้ความเสี่ยงขาลงของเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ทิศทางเงินเฟ้อมีแนวโน้มทรงตัวระดับสูง จากแรงกดดันด้านอุปสงค์ หลังมาตรการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำและการปรับขึ้นเงินเดือนข้าราชการผู้จบปริญญาตรีมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.2555 และ 1 เม.ย. 2555 ตามลำดับ
ที่มา: บทวิเคราะห์ของฝ่ายวิจัย บมจ.หลักทรัพย์ กิมเอ็ง(ประเทศไทย)
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น